|
倒春寒来袭 三大因素成导火索
2009-4-9 13:27:01
初春的股市遭遇了一次空降的寒流。周三股市低开低走，午盘后市场开始放量杀跌。信息服务板块、信息设备板块、造船板块等成为为数不多的强势板块，而金融股再现颓势，银行、证券、保险全线下挫。由于该板块对大盘的贡献度极高，因此周边造成大盘整体表现弱势。有色金属、钢铁股等蓝筹板块也表现疲软，两市指数收出大阴线，上证指数下跌91.79点，深圳成分指数下跌335.29点。此番寒流来袭，与市场中三大利空因素共振密切相关。
周边股市深幅调整 A股市场应声向下
据报道，由于投资者对银行业的亏损状况和企业业绩前景感到担忧，周二晚间美国三大股指跌幅均在2％以上，周三亚太地区股指跌幅更大，周边股市的大幅震荡使A股的上涨失去重要支持，主力借势杀跌有力于清理市场筹码。
据泰晤士报援引国际货币基金组织的预测称，全球银行和保险公司的累计有毒资产规模持续上升，可能将接近4万亿美元的水平。投资者开始担心美国政府旨在解决银行问题资产的努力可能不会取得很大的成效。受此影响，金融类股普遍下跌。当天，纽约市场国际原油期货价格连续第三天走低，而且巴克莱银行下调石油行业2009年和2010年的盈利预期，导致埃克森美孚和康菲石油领跌能源股。此外，纽约股市将迎来今年第一个财报季节，美国最大的铝业生产商美国铝业将于7日盘后公布财报。投资者预计，各企业业绩前景悲观，标普500十大行业板块中的科技、工业以及非必需消费品板块纷纷下滑。
到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌186．29点，收于7789．56点，跌幅为2．3％。标准普尔500种股票指数跌19．93点，收于815．55点，跌幅为2．4％。纳斯达克综合指数跌45．10点，收于1561．61点，跌幅为2．8％。
钢铁等行业业绩不乐观
蓝筹股业绩风险开始暴露
尽管年报尚未出完，但根据已公布年报的钢铁上市公司数据分析，2008年钢铁企业上市公司业绩降幅巨大。而2008年第四季度，钢价持续下跌，资产减值损失迅猛增长，14家公司去年第四季度合计亏损103.31亿元，同比和环比分别下降292％和287％。2009年第一季度，由于钢价继续下行，钢铁业上市公司净利润仍将出现全面巨额亏损。
目前，钢铁板块上市公司共有32家，事实上，在2008年第四季度，钢铁上市公司已经出现较大程度亏损。，据统计，14家公司去年第四季度合计实现营业收入1093.57亿元，同比下降13.84％，环比则下降了34.44％;单季度销售毛利率为0，这意味着整个行业销售环节不赚钱。
除了钢材价格持续下跌导致的毛利率下降外，第四季度行业净利润出现亏损的另一重要原因，是第四季度钢价下跌导致了资产减值的大幅增长，14家公司单季度资产减值损失达到83.71亿元，环比增长5.6倍，同比则增长近400倍。
2008年第一季度钢铁价格处于较高水平，国内钢价平均指数为134，CRU国际钢价指数平均为201.79，分别比目前高出37％和43％，因此，当时行业盈利状况良好。
2009年以来，国内外钢铁需求没有明显增长，钢价也未改下行走势，钢铁公司的毛利率预计难有回升。市场人士认为，钢铁上市公司在去年第四季度的糟糕盈利表现将延续到今年第一季度。预计2009年第一季度，钢铁上市公司净利润将出现大幅下降，并出现全面巨额亏损。
钢铁行业研究员认为，目前铁矿石现货市场价格跌幅巨大，截至3月27日，国内铁矿石现货价格以66％酸粉干基为例，从2008年6月的高点下跌了57％左右。进口铁矿石现货价，以63.5％印度粉矿CIF到港价格为例，也从2007年底的205美元/吨下跌到目前的60～62美元/吨的水平，下跌幅度达到70％左右，因此，长协矿价没有理由不大幅下降。
铁矿石价格不断下跌，使成本过高的国内矿石生产商逐渐失去优势。值得注意的是，由于价格和海运费都大幅下降，目前进口矿的现货价格已经比国内矿的现货价格低，如果不计税收费用，中国国内铁矿石现货价为每吨75美元，远高于印度每吨60多美元的现价，这也使钢厂加大对进口矿的依赖，所以2月份尽管钢材产量下降，但中国铁矿石进口仍同比增长23％，至4680万吨的新高。
除了钢铁业，有色金属板块业绩也并不乐观。云南铜业（000878行情，爱股）在4月4日发布的业绩预测公告称，2008年的净利润为-27.92亿元，基本每股收益为-2.22 元。江西铜业（600362行情，爱股）2008年归属于母公司股东净利润22.85亿元，同比下降49.6％。铜陵有色（000630行情，爱股）归属于上市公司股东的净利润则同比下降38.20％。
Wind资讯的统计显示，已经公布年报的有色股中，归属母公司股东的净利润一项中，仅有海亮股份同比增长0.56％、山东黄金增长72.46％、紫金矿业增长20.32％、*ST中钨（000657行情，爱股）增长102.25％、厦门钨业（600549行情，爱股）增长1.08％。此外，宁波富邦、精诚铜业、罗平锌电、贵研铂业（600459行情，爱股）四家公司的2008年归属母公司股东的净利润为负数。
国家统计局的数据显示，2009年1-2月，有色金属矿采选业的利润总额为20.13亿元，同比下降53.84％;有色金属冶炼及压延加工业的利润总额-19.30亿元，同比下降115.08％。其中，常用有色金属冶炼业利润总额-40.88亿元，同比下降158.11％。
但是有色板块三个月已大涨已逾90％。使业内人士认为A股有色金属板块估值水平太高，而行业基本面并不支持有色金属火爆行情的持续。
经济复苏压力较大
数据施压市场
下周是一季度经济数据的集中公布期，已公布和预期中未公布的不理想经济数据，都易成为市场下跌的诱因，其中发电量和外贸数据对市场心理的打击尤其明显。
国家电力调度通信中心最新发布数据显示，今年3月份全国发电量2867.29亿千瓦时（日均发电量92.49亿千瓦时），同比减少0.71％。针对海关即将于本周公布的进出口外贸数据，专家和机构纷纷预测认为，三月份出口压力进一步增大，进出口外贸数据偏冷的趋势或将持续。
由于前期上涨透支了部分乐观预期，而近阶段部分不理想经济数据的出台及其它方面的因素，开始让市场承受压力。在我国经济总需求不乐观的情形下，考虑到目前我国工业库存总体依然偏高的现实，年内可能面临“再去库存化”与“降产能利用率”的压力，宏观经济全面复苏的压力依然较大。
自9日起，国家统计局将陆续公布一季度重要经济数据，这也是决定全年经济走势和国家宏观调控的重要依据。在股指运行至关键区域后，基本面的动向在一定程度上加剧了股指的震荡，投资者应切关注消息面的变化。
|